光量子是量子计算重要的技术路线之一，具有独特的竞争优势：量子计算以量子比特为基本单元，利用量子叠加和干涉等原理实现并行计算，在理论上能在特定领域实现指数级加速，因而是未来计算能力跨越式发展的重要方向。量子计算技术路线众多，当前多种技术路线并行发展尚无收敛趋势企业视频。可分为两大类，一是基于微观结构形成分立能级系统的“人造粒子”路线，如超导和硅半导体，二是直接操控微观粒子的天然粒子路线，如量子阱、光量子和中性原子。其中，光量子是重要的技术路线之一，其是基于量子叠加态和纠缠态原理，通过非线性光学效应产生纠缠光子对，再利用线性光学元件对光子进行操控以实现量子逻辑运算。相较于其他路线，光量子具备独特竞争优势。其支持室温工作，相干时间长，同时光子可以实现长距离纠缠，适合构建分布式量子计算网络。并且，光量子计算可以与现有的光纤通信基础设施兼容，不需要信号的转换就能够进行扩展。

　　光量子技术路线研究热度高，产业生态正逐步形成：根据中国信通院统计，截至2023年9月，量子计算硬件技术路线的专利申请数量方面，超导路线%，光量子路线%。根据量子信息网络产业联盟的划分，光量子计算产业包括底层支撑系统、光量子计算原型机、软件和应用服务等四个关键环节。光量子厂商发展模式大致可分为两类，一类是遵循软硬件协同的全栈式发展路线，代表厂商包括Xanadu、PsiQuantum、Quandela、图灵量子、玻色量子等，另一类是重点发展硬件处理器的设计封装。

　　当前国内外研究持续推进，光量子技术路线发展迎来加速：今年以来，以Xanadu、PsiQuantum等为代表的海外头部厂商在光量子技术路线上的进展显著。Xanadu方面，2025年1月宣布推出世界上第一台可扩展、网络化和模块化的量子计算机——Aurora。整体架构上Aurora包含四个独立的服务器机架，由模块化的光子芯片与光纤网络构成，包含35个光子芯片和13公里长的光纤。展望未来，Xanadu计划于2029年建立量子数据中心，预计将部署数千台服务器，包含100万个量子比特。PsiQuantum方面，2025年2月，宣布推出专光量子计算芯片组Omega。国内方面，2023年10月荣誉资质，我国成功构建了255个光子的量子计算原型机“九章三号”，再度刷新了光量子信息的技术水平和量子计算优越性的世界纪录，“九章三号”处理高斯玻色取样的速度比上一代“九章二号”提升一百万倍。此外，光量子计算设备领域的重要厂商玻色量子在2024年4月发布了其新一代550计算量子比特的相干光量子计算机——“天工量子大脑550W”。

　　投资建议：不仅仅是光量子技术路线，当前量子计算领域呈现多种技术路线并行发展趋势。我们认为，量子计算未来或有望颠覆经典计算架构成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，建议持续聚焦量子计算领域的创新进展并建议关注国盾量子—量子计算机、禾信仪器—稀释制冷机等量子计算核心标的。同时，也建议关注电科网安、吉大正元、格尔软件、国芯科技、浙江东方、亨通光电、光迅科技等量子加密通信标的。

　　风险提示：量子计算整体发展不及预期，光量子技术路线发展不及预期，行业竞争加剧。